个贷收紧，一方面与今年以来房地产成交量放大有关，另一方面也与房地产金融创新力度不够有关。目前，我国房地产业的发展，除了银行信贷资金支持外，很少有其他融资方式。融资渠道的匮乏，既制约了开发企业的发展规模，也使得其生存发展极易受到银行信贷政策变化的影响。同时，融资渠道过于单一，也不利于银行贷款管理和风险控制。如果房地产业产生泡沫，必将波及到银行业，乃至整个国民经济的健康发展。
个人购房者固然离不开银行贷款，开发商也一样。不少业内人士指责银行“嫌贫爱富”，认为银行爱把开发贷款批给央企，不愿搭理中小房企。其实，即使银行没有“嫌贫爱富”，房地产业经过多年高速发展，行业资金密集型特征越来越明显，而当一个行业发展到一定程度后，不管开发企业是否上市，也不管是A股还是H股，企业融资都会遇到问题，亟待房地产金融创新改革。
怎样进行房地产金融创新？有以下几个方向：一扩大直接融资的比例，二增加权益性融资，三积极尝试资产证券化。值得注意到是，过去5年，房地产企业直接融资比例正扩大。数据显示，2008年房地产企业资金来源中，直接融资占30%，而到2012年底，直接融资提高到40%。
房地产金融创新方向有了，方法也在摸索，比如行业并购、信托融资、房地产私募融资、境外融资、公募基金、子公司的资产管理等等，都是金融创新的尝试。特别是信托融资，对那些获得银行贷款非常困难的中小房企来说，不啻为一个福音。万达、万科、金地、绿地等知名企业，都在向境外融资，成为企业资金来源的重要补充。
国内资产证券化的探索方面，房地产信托投资基金(REITs)，是房地产证券化的重要手段。目前国内还没有完整意义上的REITs出台，主要原因是相关税收和法律问题没有完全解决。未来商业地产将迎来新的发展机遇，房地产资产证券化对商业地产的探索意义更大，因为商业地产对长期资金的需求更迫切。
房地产金融创新，是企业的内在需求，也是行业发展的必然。现在房地产行业竞争日益剧烈，开发企业要想可持续发展，必须探讨新型的金融创新工具，解决资金问题。一个成熟的行业，融资方式一定是多元化的，而不是单一的。现在国内房地产开发和销售阶段，都依赖银行贷款，这种单一格局未来很难持续。
一言以蔽之，房地产金融创新是房地产金融业发展的必然要求，对促进房地产业发展乃至整个国民经济的创新转型，都具有重要意义。
（本刊评论员）
